Incentiva a venda de ações com valor de 2,5 trilhões + α
SK Sobre estratégia para captação de fundos de investimento
A SK Innovation está buscando reorganizar sua divisão de baterias, incluindo a venda de direitos de gerenciamento para a SK IE Technology (SKIET), uma subsidiária que produz separadores de baterias. O objetivo é apoiar a SK On, que enfrenta dificuldades financeiras devido ao lento crescimento dos carros elétricos.
De acordo com a Indústria de Banco de Investimento (IB) no dia 15, a SK Innovation começou recentemente a contatar investidores para suporte de liquidez para SK On, incluindo a venda de direitos de gestão SKIET. “A SK, que está considerando uma reorganização empresarial para apoiar o fabricante de baterias SK On, entrou em amplas discussões com IBs globais para vender a SKIET”, disse um funcionário do IB.
A capitalização de mercado da SKIET é de 4,0854 trilhões de won no preço de fechamento do dia 14, e a SK Innovation detém uma participação de 61%. Mesmo por cálculo simples, as ações da SK Innovation valem 2,5 trilhões de won, e espera-se que o preço suba ainda mais se o bônus de direitos de gestão for adicionado.
A posição da SK Innovation é: “Estamos analisando diferentes maneiras de ajustar nosso portfólio de negócios de baterias, mas nenhuma decisão específica foi tomada ainda”. Atualmente, a SK Innovation, a holding intermediária do Grupo SK, possui subsidiárias incluindo SK On, SK nMove, SKIET, SK Geocentric, SK Incheon Petrochemical e SK Trading International. A fim de reanimar o fabricante de baterias SK On, que é o futuro negócio do grupo, a SK realizou recentemente várias discussões, incluindo um plano para fundir a SK On com a SK Nmove e depois listá-la, e um plano para vender ações de subsidiárias importantes da SK Innovation , incluindo SKIET.
Entre estes, a fusão da SK On e da SK NMove requer mais discussão em meio à oposição inicial do fundo de private equity IMM Credit Solutions (ICS), o segundo maior acionista. Alguns também levantam a possibilidade de o IMM responder se a SK propor comprar ações pelo valor de mercado esperado quando a SK NMove estiver listada.
A SK On, que precisa urgentemente de expandir a sua participação no mercado global de baterias, precisa urgentemente de angariar fundos adicionais para expandir as suas fábricas no estrangeiro, incluindo nos Estados Unidos. O financiamento planejado de investimento em serviços públicos (CAPEX) da SK On para este ano equivale a cerca de 7,5 trilhões de won. Atualmente, a SK On está tentando levantar fundos por meio de pré-IPO (investindo em ações antes da listagem), atraindo investimentos subsequentes (1 trilhão de KRW) e emitindo novos títulos de capital privado (500 bilhões de KRW), mas a visão interna e externa da indústria É que só isso não é suficiente. É necessário atrair fundos adicionais no valor de trilhões de won.
Faça um esforço total para fornecer baterias SK. Se a venda for bem-sucedida, a SK terá prejuízo.
Se a venda da SKIET for concretizada, espera-se que a crise financeira já esteja superada. SK On registrou prejuízo operacional de 581,8 bilhões de won em base consolidada no ano passado. Esta é uma melhoria significativa em comparação com a perda em 2022 (1,0727 biliões de KRW), mas a SK On registou um défice durante três anos consecutivos depois de perder no primeiro ano do espectáculo (313,7 mil milhões de KRW).
Com os veículos eléctricos a entrar num hiato (estagnação temporária da procura) devido ao aumento das taxas de juro e a um abrandamento da economia real, as vendas e perdas operacionais da SK On no primeiro trimestre deste ano registaram 1,6836 biliões de KRW e 331,5 mil milhões de KRW, respectivamente.
A SK On espera que seja possível obter superávit no segundo semestre deste ano. Os pedidos cumulativos da SK On ultrapassam 400 trilhões de won e seu rendimento de produção chega a 90%. “Esperamos que o ambiente de mercado melhore, incluindo a conclusão dos ajustes de estoque em nossos clientes e o aumento dos créditos fiscais para a produção de manufatura avançada (AMPC)”, disse o CFO da SK On, Kim Kyung-hoon, na recente teleconferência de resultados do primeiro trimestre. ) Devido ao aumento das vendas nos Estados Unidos e à expansão da linha de carros novos.
No entanto, mesmo que a SK comece a vender o SKIET a sério, espera-se que não esteja claro se conseguirá encontrar um comprador que ofereça o preço pedido.
A proporção de transações com empresas nacionais e estrangeiras do Grupo SK nas vendas da SKIET é de cerca de 73% (em 2022). A menos que o Grupo SK garanta as vendas por um determinado período de tempo, o comprador fica relutante em fazer um acordo.
O desempenho recente também tem sido fraco. A SKIET anunciou que o seu prejuízo operacional no primeiro trimestre deste ano foi inicialmente calculado em KRW 67,4 mil milhões, um prejuízo em comparação com o mesmo período do ano passado (lucro operacional de KRW 1,7 mil milhões). A empresa registrou um lucro operacional de 26,9 bilhões de won no quarto trimestre do ano passado, mas registrou prejuízo novamente em apenas um trimestre. A explicação é que as vendas de espaçadores EV caíram drasticamente devido a ajustes de estoque realizados por grandes clientes, e também foram afetadas pelo aumento das perdas não operacionais devido a taxas operacionais mais baixas.
Enquanto isso, os executivos do Grupo SK, incluindo o presidente Chey Tae-won, parecem estar trabalhando ativamente para reviver o SK On, com a vida ou morte do grupo em jogo. “Há um declínio na gestão ambiental, na responsabilidade e na transparência no mundo económico, e a situação das baterias faz parte do abismo dos veículos eléctricos”, disse recentemente o presidente Choi, acrescentando: “Acredito que os veículos eléctricos podem continuar a crescer”.
Choi Jae-won, vice-presidente sênior da SK On, também enfatizou: “A eletrificação é uma tendência imparável e um futuro definitivo”, acrescentando: “No momento, Chasm é uma crise e uma boa oportunidade para a SK On, e a listagem irá definitivamente ter sucesso.”
A SK Battery America, uma subsidiária da SK On, participou de um aumento de capital integralizado da SK On e da subsidiária da Ford, Blue Oval SK, no dia 30 do mês passado. É designado para fins de investimento em serviços públicos e está avaliado em 979,6 bilhões de won.
Além disso, a Blue Oval SK está buscando um contrato de financiamento final, garantindo um compromisso condicional do Fabricante de Veículos de Tecnologia Avançada (ATVM) do Departamento de Energia dos EUA. A SK Innovation, que detém uma participação de 89,5% na SK On, tem mais de 35 trilhões de won em dinheiro e continua a injetar dinheiro por meio de vendas comerciais. A SK Innovation detinha caixa e equivalentes de caixa no valor de 35,456 trilhões de won no final de março. As vendas do primeiro trimestre foram de 18,8551 trilhões de won e o lucro operacional foi de 624,7 bilhões de won. A SK Earth On, uma subsidiária da SK Innovation, concluiu recentemente um acordo para vender uma participação de 20% na empresa de gás natural liquefeito do Peru à MidOcean Energy, sediada nos EUA, por 256,5 milhões de dólares (cerca de 350 mil milhões de won).
O Grupo SK planeja inspecionar o “reequilíbrio do negócio”, incluindo baterias, em uma reunião ampliada de gestão a ser realizada no próximo mês. As principais subsidiárias da SK têm aprimorado os ajustes de portfólio através do lançamento de diversas equipes de negócios (TFs) desde o início do ano. Choi Chang-won, presidente do SK Supex Pursuit Board, e executivos das empresas membros concordaram em buscar rapidamente o reequilíbrio no Supex Pursuit Board no mês passado. Em particular, decidimos envidar esforços para melhorar a competitividade das baterias de veículos eléctricos e das empresas verdes.
[강두순 기자 / 정승환 기자 / 나현준 기자]
“Leitor implacável. Especialista em mídia social. Amante de cerveja. Fanático por comida. Defensor de zumbis. Aficionado por bacon. Praticante da web.”