No quinto dia, quando os receios de uma recessão nos EUA atingiram de surpresa o mercado bolsista global, surgiram cenas invulgares em todo o mercado fora do mercado bolsista. Enquanto o preço do ouro, um activo tradicional de refúgio, caiu juntamente com o dólar, o ringgit malaio, a moeda dos países emergentes e activos de risco, testemunhou um aumento sem precedentes. À medida que a aversão ao risco se espalha, os preços dos activos seguros caem e os preços dos activos de risco aumentam.
No quinto dia, o preço dos futuros de ouro para entrega em dezembro (com base no preço de fechamento) na Bolsa Mercantil de Chicago (CME) atingiu US$ 2.444,40 por onça, uma queda de 1,03% em relação ao pregão anterior. Caiu 1,47% em comparação com o primeiro dia, um dia antes da divulgação dos indicadores da indústria transformadora e do emprego nos EUA, em Julho, aumentando os receios de uma recessão económica nos EUA. No mesmo período, o Standard & Poor’s (S&P) 500 caiu 4,84%.
O ouro é um ativo seguro representativo. Normalmente, quando é implementada uma política monetária acomodatícia, o preço do ouro aumenta à medida que mais pessoas investem em ouro com o objectivo de preservar (cobrir) o valor dos seus activos contra um declínio no valor do dólar. Este ano assistiu-se a um aumento sem precedentes, aumentando quase 20% em relação ao início do ano, graças às expectativas de cortes nas taxas de juro nos Estados Unidos durante o ano e à intensificação do conflito no Médio Oriente.
No mercado, a súbita fraqueza do preço do ouro deve-se à quebra do mercado de ações. À medida que os principais activos diminuíam significativamente, os investidores começaram a vender as suas participações em ouro para compensar as perdas. Fala-se também sobre a possibilidade de os investidores no mercado de futuros venderem repentinamente contratos futuros de ouro para responder a chamadas de margem. A explicação é que, com o declínio acentuado nos mercados de ações dos EUA e da Ásia e o recente aumento da taxa de câmbio iene-dólar, o tamanho das perdas dos investidores que investiram no mercado de futuros relevante aumentou, pelo que primeiro liquidaram as suas posições em futuros de ouro. para evitar a liquidação forçada. . “Os investidores que detinham ouro para cobrir perdas em outros ativos ou para fazer hedge no mercado de ações parecem ter liquidado suas posições de ouro para garantir dinheiro em preparação para chamadas de margem”, disse a plataforma de negociação de metais preciosos Bullion Vault. A chamada de margem refere-se a uma empresa financeira que solicita um depósito adicional quando o saldo comercial de um investidor em negociação de futuros cai abaixo da margem de manutenção. Os preços do ouro continuaram a cair até o sexto dia, mas subiram ligeiramente no sétimo dia.
O valor do dólar, outro activo seguro, também não conseguiu evitar a “Segunda-feira Negra”. O índice (índice) do dólar, que representa o valor do dólar em relação às moedas dos seis principais países, registrou 102,87, uma queda de 0,34 em relação ao pregão anterior, no dia cinco deste mês. Isto pode ser interpretado como resultado de um aumento acentuado nas expectativas de que a Reserva Federal dos EUA irá implementar um corte significativo nas taxas de juro (corte principal) em Setembro, bem como um aumento temporário na oferta de dólares no mercado devido à liquidação do comércio de carry iene. A taxa de câmbio iene/dólar foi de 144,17 ienes (com base no preço de fechamento) neste dia, uma queda de 2,37 ienes em relação ao dia de negociação anterior.
A maioria das matérias-primas, incluindo o cobre, também estava fraca devido ao forte declínio no mercado de ações naquele dia. Os futuros do cobre caíram 2,53% (US$ 0,104) em relação ao dia anterior, para US$ 3.999 por libra, e os futuros do West Texas Intermediate (WTI) caíram 0,79%, para US$ 72,94 o barril. O Bitcoin, anteriormente chamado de “ouro digital”, caiu mais de 12%, de US$ 61.498,33 para US$ 54.018,33 apenas no quinto dia.
Entre esses ativos, há ativos de risco que “subiram por conta própria”. O personagem principal é a moeda da Malásia, o ringgit. O ringgit teve seu melhor dia desde 2015 no dia 5. Neste dia, a taxa de câmbio do ringgit para o dólar aumentou em 0,0698 ringgit (1,55%) para atingir 4,4272 ringgit. É raro que a taxa de câmbio, que é o valor da moeda, suba mais de 1% num único dia. A Agência de Notícias Bloomberg explicou os antecedentes da subida “surpreendente”, dizendo que “as expectativas dos investidores estão a crescer na economia da Malásia, que apresentou um crescimento económico no segundo trimestre que superou as expectativas do mercado”. Outro facto sobre o mercado financeiro foi confirmado no quinto dia: mesmo que a aversão ao risco aumente, o dinheiro não flui necessariamente para activos seguros e, ao mesmo tempo, o dinheiro não flui para fora de activos de risco.
Repórter Nam Ji-hyun Southjh@hani.co.kr
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