Embora a SK Telecom tenha anunciado repentinamente a fusão de sua subsidiária de IA de semicondutores Sapion com a rival Rebellion no dia 12 deste mês, os acionistas existentes da Rebellion expressaram consternação, dizendo que não haviam recebido tal informação antecipadamente. A Rebellion decidiu realizar uma assembleia de acionistas esta tarde e realizar uma “discussão pós-evento” com os investidores sobre o plano de fusão.
Neste dia, a SKT anunciou que sua subsidiária Sapion, que detém 62,5% do capital, se fundirá com a Rebellion. A SKT não possui uma estrutura onde venda suas ações e saia (recupere seu investimento). O plano é criar uma empresa integrada e a SKT permanecerá como investidor estratégico (SI). Está prevista a celebração de um grande contrato de fusão no terceiro trimestre deste ano e o lançamento de uma empresa integrada durante o ano. A posição oficial da SKT é que a forma específica da fusão ainda não pode ser revelada.
O problema é que a Rebellion não buscou aprovação prévia dos colaboradores em relação a este conteúdo. Normalmente, quando uma empresa toma uma grande decisão, como fundir ou atrair novos investimentos, deve obter a aprovação dos acionistas, incluindo investidores institucionais.
“O facto de esta decisão ter sido tomada e anunciada sem dizer uma única palavra aos accionistas é interpretado como uma mensagem de que aceitará uma penalidade por quebra de contrato”, disse um responsável da indústria do IB. “Compre de volta esta ação”, disse ele.
Dependendo do setor, geralmente nesses casos, a empresa tem a obrigação de devolver o capital investido aos investidores a uma determinada taxa interna de retorno (TIR). A TIR é geralmente fixada em 12-15%.
“Muitas instituições investiram na Rebellion quando ela era muito menor do que é agora, mas seria muito decepcionante se dissessem agora: ‘Se você não está satisfeito com a fusão, saia dessa’”, disse um empreendimento. executivo de capital disse. A taxa interna de retorno está na faixa de 10%.” Atualmente, a Rebellion está buscando uma listagem, e sabe-se que a maioria dos acionistas deseja um valor empresarial na faixa de 2 trilhões de won.
A Rebellion foi reconhecida por seu valor empresarial de 800 bilhões de won no início deste ano e atraiu investimentos da Série B no valor de 165 bilhões de won. SIs KT e KT Cloud, fundo soberano de Cingapura Temasek’s Pavilion Capital, Korea Development Bank KDB, No&Partners, KB Securities, KB Investment, SV Investment, Mirae Asset Venture Investment, Mirae Asset Capital, IMM Investment, KT Investment e Universidade Nacional de Seul Tecnologia. Participação em ações. Cerca de um ano e meio depois de atrair investimentos da Série A com um preço de resgate de 350 bilhões de won em junho do ano passado, o valor da empresa aumentou em mais de 400 bilhões de won.
Por outro lado, alguns na indústria respondem que é uma decisão compreensível. “Esta pode ser a melhor abordagem numa situação em que as startups de semicondutores de IA estão tendo dificuldade em sobreviver por conta própria, uma vez que ambas as empresas não estão gerando vendas adequadas, unir forças desta forma aumentará sua competitividade”, disse um funcionário da indústria de IB ” Ele disse. .
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