Quando abrimos a tampa da temporada de lucros do segundo trimestre, os preços das ações com bom desempenho nos setores de defesa, construção naval e saúde subiram significativamente, mesmo num mercado em baixa. Por outro lado, entre as ações incluídas no tema Inteligência Artificial (IA), que era a ação em tendência atual, havia várias ações cujos preços estavam lentos apesar do “desempenho surpresa”.
De acordo com o FnGuide do dia 17, entre as 275 empresas listadas cujo consenso de desempenho do segundo trimestre foi formado com base nas estimativas médias de três ou mais sociedades anônimas no primeiro dia do mês passado, havia um total de 49 sociedades anônimas cujos lucros operacionais superou as expectativas em mais de 15%. Foram excluídas ações e empresas financeiras que registraram perdas operacionais no segundo trimestre.
Ao comparar os preços de fechamento das ações do dia 16 deste mês com o dia 11 do mês passado, quando a bolsa atingiu seu pico, 21 ações subiram e 28 caíram. No mesmo período, o KOSPI caiu 6,71%.
Será que uma nova indústria orientada para a exportação emergirá como líder no mercado de ações?
Os assuntos com os preços das ações mais ascendentes, mesmo num mercado em baixa, são as indústrias da defesa e da construção naval. Bangsan Hyundai Rotem·Espaço Hanwa· Área de Hangkong da Coreia ·Hanwha SistemasJoseon HD Hyundai Indústrias Pesadas·HD Coreia Construção Naval e Engenharia Marinha·HD Hyundai Mipoconstrução naval ·Indústrias Pesadas Samsung São 4 itens para cada. SK Biofarma·Abraço·Samsung BiológicasCuidados de saúde, que incluem, seguidos. Todos eles têm uma coisa em comum: espera-se que suas vendas aumentem devido ao aumento das exportações.
Em particular, a Hyundai Rotem e a HD Hyundai Heavy Industries registaram aumentos nos preços das acções de 33,50% e 39,69%, respectivamente, durante o período.
O lucro operacional da Hyundai Rotem no segundo trimestre foi de 112,8 mil milhões de KRW, superando as expectativas (80,5 mil milhões de KRW) em 40,01%. A análise é que a normalização das entregas de tanques K2 à Polónia é o pano de fundo para um melhor desempenho. Jeong Dong-ik, pesquisador da KB Securities, disse: “Estima-se que as vendas de exportação da indústria de defesa incluídas no desempenho do segundo trimestre totalizaram 374,4 bilhões de KRW e a margem de lucro operacional foi de 26,1%, considerando que normalmente leva cerca de 374,4 bilhões de won.” Ele disse que com 12 meses para produzir o tanque, a produção começará no segundo semestre deste ano, “Com 96 unidades entregues à Polónia no próximo ano, espera-se que as vendas e lucros trimestrais continuem a aumentar”.
A HD Hyundai Heavy Industries recebeu um boletim que superou as expectativas duas vezes no segundo trimestre, apesar do surgimento de grandes custos únicos para amortizar adiantamentos não pagos de empresas terceirizadas. O lucro operacional no segundo trimestre foi de 195,6 bilhões de won, 109,59% acima do esperado (93,3 bilhões de won). A HD Korea Shipbuilding and Marine Engineering, a holding intermediária de construção naval do HD Hyundai Group, também registrou lucros operacionais de KRW 376,4 bilhões, 52,67% acima do esperado (KRW 246,6 bilhões), e a Samsung Heavy Industries registrou KRW 130,7 bilhões, um aumento de KRW. 41,06%. Do consenso (92,7 mil milhões de KRW).
À medida que as empresas de construção naval, que têm estado preocupadas com o facto de estarem em situação de défice ou de excedente, consolidam a sua tendência excedentária, há expectativas de que a sua estrutura melhore. Até agora, as empresas de construção naval não tinham obtido muitos lucros, pelo que o valor da empresa era avaliado com base em indicadores como os preços dos novos navios e as taxas de frete marítimo. “Com a melhoria na visibilidade da estimativa de desempenho devido à melhoria no P&L de curto prazo e ao aumento na carteira de pedidos, a avaliação futura das empresas de construção naval também mudará para um método baseado na lucratividade”, disse Youngsoo Han, pesquisador na Samsung Securities. “Neste caso”, disse ele, a avaliação (valor da empresa) das empresas de construção naval será refletida no mercado. “Será possível compará-los como um todo ou com outros setores.”
Entre as ações de saúde, a SK Biopharmaceuticals teve o maior aumento no preço das ações, 31,51%. O lucro operacional do segundo trimestre foi de 25 bilhões de won, 155,9% acima do esperado (10,2 bilhões de won). Houve também fatores pontuais, como o fluxo de adiantamentos devido à transferência de tecnologia. Também chama a atenção a análise de que estamos entrando em um período em que os lucros aumentarão acentuadamente devido à expansão das vendas de novos medicamentos. “As vendas de Xcopri (nome do ingrediente: cenobamato) nos EUA, um novo medicamento para o tratamento da epilepsia, totalizam 105,2 bilhões de KRW”, disse Heo Hae-min, pesquisador da Kiwoom Securities, acrescentando: “Considerando a relação de custo estimada de 4-6 % Ele disse que os custos SG&A atingiram KRW99,3 bilhões no segundo trimestre, e a alavancagem dos lucros “é vista como o início desta divisão”.
“Subiu assim que atingiu”… apesar do bom desempenho, metade das ações com baixo desempenho eram de IA
Embora a taxa de aumento do preço das ações tenha sido inferior à do KOSPI durante este período, 9 das 19 ações que produziram uma “surpresa nos lucros” eram ações relacionadas com IA. Havia muita preocupação com a “teoria do ponto alto da IA”, mas quando realmente abrimos a tampa, isso significava que o desempenho era bom. A incerteza sobre quando os investimentos agressivos em IA por parte das principais empresas de tecnologia dos EUA darão lucro foi uma das razões por trás da “Segunda-feira Negra”.
Em primeiro lugar, o líder de semicondutores Eletrônica SamsungEle relatou um lucro operacional de 10,4439 trilhões de won no segundo trimestre. Superou o consenso de 8,2488 biliões de KRW, aumentados no dia 1º do mês passado em 26,61%, e também excedeu significativamente os 9 biliões de KRW que alguns na indústria de valores mobiliários esperavam antes do anúncio dos resultados intercalares. No entanto, o preço das ações caiu 8,45% em um mês.
Proprietário de equipamento semicondutor Gosong EngenhariaO preço das ações caiu 18,76%. No entanto, o lucro operacional no segundo trimestre foi de 26 mil milhões de won, 27,65% superior ao esperado (26,2 mil milhões de won). Fabricação de placas de circuito impresso (PCB) Eletrônica DaedeukEmbora o lucro operacional do segundo trimestre (KRW 10,9 bilhões) tenha superado as expectativas (KRW 7,3 bilhões) em 48,86%, o preço das ações caiu 10,82%.
LS Electric, que pertence ao tema Infraestruturas Energéticas, LS Eco Energia, HD Hyundai ElétricoO preço das ações também caiu mais de 10%. Como a energia necessária para a computação de IA é mais de três vezes a energia necessária para a computação geral, as ações relacionadas à infraestrutura energética também estão incluídas no tema IA.
Em particular, os equipamentos e fios eléctricos fabricados na Coreia são avaliados como tendo uma excelente relação preço-desempenho e são, portanto, populares nos países desenvolvidos que reconstruíam infra-estruturas energéticas antes da era da inteligência artificial. Os lucros operacionais que superaram as expectativas no segundo trimestre foram de 26,67% para a LS Electric, 75,88% para a LS Eco Energy e 72,23% para a HD Hyundai Electric.
Fornecimento de peças para o iPhone da Apple, cujas vendas deverão aumentar graças às funções de inteligência artificial LG Innotektemporada Bósnia e HerzegovinaA empresa também registou um desempenho melhor do que o esperado no segundo trimestre devido às fortes vendas dos modelos existentes. No entanto, a LG Innotek caiu 12,04% e as ações da BH caíram 15,66%.
Repórter Han Kyung-woo, Hankyung.com, case@hankyung.com
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